Коронавирус, кризис и нефть. Обзор текущей ситуации

Всем привет! Коронавирус продолжает свое шествие по планете, безвозвратно изменяя привычный для всех нас мир. Минувшая неделя ознаменовалась позитивом на мировых фондовых рынках, индекс S&P500 практически сумел достичь уровня 2800 пунктов, а заключительным аккордом стала новая масштабная сделка ОПЕК+ по сокращению добычи нефти, где Россию заставили пойти на довольно жесткие для себя условия. Тем не менее если стороны будут честно выполнять условия сделки, общее сокращение нефти в мире может достичь более 10 миллионов баррелей в сутки, что несмотря на огромное падение спроса сможет поддержать цену на текущих уровнях или достаточно близко к ним. При самом благоприятном раскладе возможен краткосрочный поход на $45 за бочку нефти марки Brent. Рынок нефти слишком манипулируемый, одним своим твитом президент США с легкостью двигает котировки вверх на 40-50% в течение 15-20 минут, а еще что-то про биткоин нам говорят. К слову на рынке криптовалют все пока тоже довольно позитивно, несмотря на некоторое снижение курса в последние несколько дней. Впереди у биткоина маячит халвинг, на этих ожиданиях цена на цифровое золото держится довольно уверенно.

Коронавирусная пандемия в России и мире

Благодаря жестким ограничительным мерам, во многих странах наконец-то постепенно удается переломить ситуацию с распространением коронавирусной инфекции, темпы роста новых зараженных начинают снижаться. Тем не менее России это не касается, здесь количество зараженных растет каждый день и довольно существенно. Правительство уже задумывается над сокращением нерабочих дней, частичной отмене режима самоизоляции, поскольку экономический ущерб слишком большой, а выделяемых из госбюджета средств на преодоление последствий кризиса недостаточно. Тем не менее пока никакой речи об отмене режима самоизоляции быть не может, и ограничительные меры продолжают усиливаться. Нужно понимать, что если их снять, то эпидемия может развернуться с новой силой, впрочем это сейчас касается всех стран, тот же Китай до сих пор ежедневно регистрирует новые случаи заражения. А повторный удар эпидемии может нести уже фатальные экономические последствия, так что настоящим позитивом для рынков было бы изобретение вакцины или эффективного лекарства от вируса.

Индекс доллара и американский фондовый рынок

Глобально доллар проседает на фоне заливания экономики ликвидностью, а фондовые рынки демонстрируют уверенный рост. Мой портфель практически выбрался из минуса, даже если считать в долларах. Что касается американских акций, то все они в хорошем плюсе. Немного жалею, что решил снизить риски и продал половину своих акций компании Royal Carribean Cruises (правда потом не выдержал и снова чуток откупил), сейчас они снова показывают потрясающую доходность в 54%.

График фондового индекса S&P500

По-прежнему держу и стараюсь увеличивать свободные средства в кэше (сейчас около 30% от всего портфеля), поскольку дальнейшая просадка рынка на мой взгляд не должна заставить себя долго ждать. Еще какое-то время позитив может продержаться, но грядущие плохие отчетности компаний, снижение прибылей и рекордный рост безработных в США просто не могут не спровоцировать новое снижение. Стоит ли сейчас фиксировать позиции для перезакупа ниже вопрос сложный, но если вдруг индекс SP500 подойдет к отметкам 3000-3100 пунктов, то без всякого сожаления распродам хорошую часть акций и выйду в кэш. А так конечно буду смотреть по ситуации.

Курс доллара к рублю, нефть, российский фондовый рынок

Невиданный рост котировок нефти в результате действий манипуляторов с очень хорошим охватом аудитории и инсайдеров с тугими кошельками привел к стремительному изменению ситуации. По крайней мере мне Дональд Трамп хорошенько подгадил своим твиттером, поскольку моя стратегия была переориентирована на выход из рубля и российских акций. Сейчас приходится подсчитывать убытки от валютной переоценки и жалеть, что не захеджировал хотя бы частично позиции по доллару. Ладно, опыт и ошибки это наши лучшие учителя, и когда-нибудь они помогут заработать больше, чем мы возможно потеряли. Главное продолжать работать над собой, учиться лучше видеть и анализировать происходящие события.

Конечно ситуацию можно было попытаться предвидеть, но исключительно интуитивно. Рынок нефти был сильно перепродан даже несмотря на повальное снижение спроса, падение котировок было слишком стремительным и безоткатным, хорошая коррекция назревала и это чувствовалось. Но тем не менее это могло случиться на этой неделе, а могло случиться и через месяц, а до этого момента нефть бы продолжала снижаться вплоть до $10-15 за бочку. Я рассматривал этот сценарий как вполне себе реалистичный, даже несмотря на то, что цена российской нефти марки Urals с учетом всех издержек на пошлины и доставку стала отрицательной. Наверное именно эта новость и должна была стать неким триггером, что пора покупать нефть и рубль.

График российского фондового индекса РТС

Тем не менее не думаю, что российский фондовый рынок будет долго находиться на позитиве. Индекс РТС уже достаточно хорошо отрос (запас для роста еще конечно есть, но не очень большой), а учитывая сразу несколько факторов, последующего падения не избежать:

  • Эпидемия коронавируса в России только начинает разгораться.
  • Кабальные условия сделки ОПЕК+ даже несмотря на возросшие цены приведут к сокращению добычи и существенному падению доходов бюджета.
  • Возможное скорое окончание позитивной волны на мировых фондовых рынках и возобновление падения.

На текущий момент более менее большими долями из российских акций у меня остались бумаги Тинькофф банка (в плюсе, и в долларах торгуются кстати), и акции платежной системы QIWI (бумага ведет себя хуже рынка, поэтому я ее усреднил с целью попытаться поскорей выйти из минуса и последующей полной продажей. В любом случае буду от нее избавляться). Тинькофф на мой взгляд до сих пор выглядит очень перепроданным и хотелось бы увидеть рост еще хотя бы на 20-25%.

Что касается курса доллара к рублю, тут немного сложнее. Вопрос состоит в том, сколько будет еще продолжаться укрепление рубля. Есть вероятность, что ЦБ РФ не только не будет повышать ключевую ставку, но и даже рассмотрит возможность ее снижения. Это может оказать дополнительное давление на рубль.

В любом случае, даже если российская валюта продолжит укрепляться, нужно понимать, что властям РФ крепкий рубль не нужен, и даже в случае роста цен на нефть, в условиях сокращения добычи бюджет будет недополучать огромные суммы средств. Брать деньги правительству будет особо неоткуда, и новыми налогами, поборами, акцизами и прочим проблему не решить, поскольку по большей части и у населения, и у малого-среднего бизнеса денег итак уже почти нет, и с каждым днем ситуация только ухудшается. Соответсвенно единственный выход будет ослаблять национальную валюту. Ну или снимать режим самоизоляции, спровоцировав тем самым ускоренный взлет темпов распространения эпидемии с дальнейшим окончательным коллапсом всей экономики.

Золото и биткоин

Золото находится на исторических максимумах, брать его большой долей сейчас я бы не рисковал. Тем не менее учитывая падение курса доллара к рублю, можно купить немного акций золотого ETF (FXGD), даже в случае падения курса золота, можно будет в перспективе выйграть от ослабления рубля. Плюс будет защита какой-то части капитала если золото продолжит свой рост. В отличие от золота, биткоин далеко от своих исторических максимумов, и поэтому выглядит привлекательнее для покупки, к тому же учитывая предстоящий халвинг. Но нужно учитывать что уже было сделано практически x2 от недавних минимумов цены, поэтому я больше склонен придерживаться прежней долгосрочной стратегии, покупая небольшими частями на коррекциях цены.

Если у вас есть какие-то дополнительные вопросы по текущей ситуации, можете задавать их в комментариях, постараюсь на них ответить. Ну и не забывайте подписываться на обновления блога по электронной почте, вбив свой e-mail в форму ниже, а также на телеграм канал блога. Желаю вам всем здоровья и выдержки в текущей непростой ситуации.