Всем привет! Коронавирус продолжает свое шествие по планете, безвозвратно изменяя привычный для всех нас мир. Минувшая неделя ознаменовалась позитивом на мировых фондовых рынках, индекс S&P500 практически сумел достичь уровня 2800 пунктов, а заключительным аккордом стала новая масштабная сделка ОПЕК+ по сокращению добычи нефти, где Россию заставили пойти на довольно жесткие для себя условия. Тем не менее если стороны будут честно выполнять условия сделки, общее сокращение нефти в мире может достичь более 10 миллионов баррелей в сутки, что несмотря на огромное падение спроса сможет поддержать цену на текущих уровнях или достаточно близко к ним. При самом благоприятном раскладе возможен краткосрочный поход на $45 за бочку нефти марки Brent. Рынок нефти слишком манипулируемый, одним своим твитом президент США с легкостью двигает котировки вверх на 40-50% в течение 15-20 минут, а еще что-то про биткоин нам говорят. К слову на рынке криптовалют все пока тоже довольно позитивно, несмотря на некоторое снижение курса в последние несколько дней. Впереди у биткоина маячит халвинг, на этих ожиданиях цена на цифровое золото держится довольно уверенно.
Коронавирусная пандемия в России и мире
Благодаря жестким ограничительным мерам, во многих странах наконец-то постепенно удается переломить ситуацию с распространением коронавирусной инфекции, темпы роста новых зараженных начинают снижаться. Тем не менее России это не касается, здесь количество зараженных растет каждый день и довольно существенно. Правительство уже задумывается над сокращением нерабочих дней, частичной отмене режима самоизоляции, поскольку экономический ущерб слишком большой, а выделяемых из госбюджета средств на преодоление последствий кризиса недостаточно. Тем не менее пока никакой речи об отмене режима самоизоляции быть не может, и ограничительные меры продолжают усиливаться. Нужно понимать, что если их снять, то эпидемия может развернуться с новой силой, впрочем это сейчас касается всех стран, тот же Китай до сих пор ежедневно регистрирует новые случаи заражения. А повторный удар эпидемии может нести уже фатальные экономические последствия, так что настоящим позитивом для рынков было бы изобретение вакцины или эффективного лекарства от вируса.
Индекс доллара и американский фондовый рынок
Глобально доллар проседает на фоне заливания экономики ликвидностью, а фондовые рынки демонстрируют уверенный рост. Мой портфель практически выбрался из минуса, даже если считать в долларах. Что касается американских акций, то все они в хорошем плюсе. Немного жалею, что решил снизить риски и продал половину своих акций компании Royal Carribean Cruises (правда потом не выдержал и снова чуток откупил), сейчас они снова показывают потрясающую доходность в 54%.
По-прежнему держу и стараюсь увеличивать свободные средства в кэше (сейчас около 30% от всего портфеля), поскольку дальнейшая просадка рынка на мой взгляд не должна заставить себя долго ждать. Еще какое-то время позитив может продержаться, но грядущие плохие отчетности компаний, снижение прибылей и рекордный рост безработных в США просто не могут не спровоцировать новое снижение. Стоит ли сейчас фиксировать позиции для перезакупа ниже вопрос сложный, но если вдруг индекс SP500 подойдет к отметкам 3000-3100 пунктов, то без всякого сожаления распродам хорошую часть акций и выйду в кэш. А так конечно буду смотреть по ситуации.
Курс доллара к рублю, нефть, российский фондовый рынок
Невиданный рост котировок нефти в результате действий манипуляторов с очень хорошим охватом аудитории и инсайдеров с тугими кошельками привел к стремительному изменению ситуации. По крайней мере мне Дональд Трамп хорошенько подгадил своим твиттером, поскольку моя стратегия была переориентирована на выход из рубля и российских акций. Сейчас приходится подсчитывать убытки от валютной переоценки и жалеть, что не захеджировал хотя бы частично позиции по доллару. Ладно, опыт и ошибки это наши лучшие учителя, и когда-нибудь они помогут заработать больше, чем мы возможно потеряли. Главное продолжать работать над собой, учиться лучше видеть и анализировать происходящие события.
Конечно ситуацию можно было попытаться предвидеть, но исключительно интуитивно. Рынок нефти был сильно перепродан даже несмотря на повальное снижение спроса, падение котировок было слишком стремительным и безоткатным, хорошая коррекция назревала и это чувствовалось. Но тем не менее это могло случиться на этой неделе, а могло случиться и через месяц, а до этого момента нефть бы продолжала снижаться вплоть до $10-15 за бочку. Я рассматривал этот сценарий как вполне себе реалистичный, даже несмотря на то, что цена российской нефти марки Urals с учетом всех издержек на пошлины и доставку стала отрицательной. Наверное именно эта новость и должна была стать неким триггером, что пора покупать нефть и рубль.
Тем не менее не думаю, что российский фондовый рынок будет долго находиться на позитиве. Индекс РТС уже достаточно хорошо отрос (запас для роста еще конечно есть, но не очень большой), а учитывая сразу несколько факторов, последующего падения не избежать:
- Эпидемия коронавируса в России только начинает разгораться.
- Кабальные условия сделки ОПЕК+ даже несмотря на возросшие цены приведут к сокращению добычи и существенному падению доходов бюджета.
- Возможное скорое окончание позитивной волны на мировых фондовых рынках и возобновление падения.
На текущий момент более менее большими долями из российских акций у меня остались бумаги Тинькофф банка (в плюсе, и в долларах торгуются кстати), и акции платежной системы QIWI (бумага ведет себя хуже рынка, поэтому я ее усреднил с целью попытаться поскорей выйти из минуса и последующей полной продажей. В любом случае буду от нее избавляться). Тинькофф на мой взгляд до сих пор выглядит очень перепроданным и хотелось бы увидеть рост еще хотя бы на 20-25%.
Что касается курса доллара к рублю, тут немного сложнее. Вопрос состоит в том, сколько будет еще продолжаться укрепление рубля. Есть вероятность, что ЦБ РФ не только не будет повышать ключевую ставку, но и даже рассмотрит возможность ее снижения. Это может оказать дополнительное давление на рубль.
В любом случае, даже если российская валюта продолжит укрепляться, нужно понимать, что властям РФ крепкий рубль не нужен, и даже в случае роста цен на нефть, в условиях сокращения добычи бюджет будет недополучать огромные суммы средств. Брать деньги правительству будет особо неоткуда, и новыми налогами, поборами, акцизами и прочим проблему не решить, поскольку по большей части и у населения, и у малого-среднего бизнеса денег итак уже почти нет, и с каждым днем ситуация только ухудшается. Соответсвенно единственный выход будет ослаблять национальную валюту. Ну или снимать режим самоизоляции, спровоцировав тем самым ускоренный взлет темпов распространения эпидемии с дальнейшим окончательным коллапсом всей экономики.
Золото и биткоин
Золото находится на исторических максимумах, брать его большой долей сейчас я бы не рисковал. Тем не менее учитывая падение курса доллара к рублю, можно купить немного акций золотого ETF (FXGD), даже в случае падения курса золота, можно будет в перспективе выйграть от ослабления рубля. Плюс будет защита какой-то части капитала если золото продолжит свой рост. В отличие от золота, биткоин далеко от своих исторических максимумов, и поэтому выглядит привлекательнее для покупки, к тому же учитывая предстоящий халвинг. Но нужно учитывать что уже было сделано практически x2 от недавних минимумов цены, поэтому я больше склонен придерживаться прежней долгосрочной стратегии, покупая небольшими частями на коррекциях цены.
Если у вас есть какие-то дополнительные вопросы по текущей ситуации, можете задавать их в комментариях, постараюсь на них ответить. Ну и не забывайте подписываться на обновления блога по электронной почте, вбив свой e-mail в форму ниже, а также на телеграм канал блога. Желаю вам всем здоровья и выдержки в текущей непростой ситуации.